无锡振华敏感性分析(单位:元) 原图定位 我们运用 FCFF定价模型,预计长期增长率约 1%(考虑到冲压行业市场参与者众多、竞争格局较为分散),无风险利率 2.27%(当前十年期国债收益率),WACC 约 7.33%(选取中证汽车零部件行业β(0.73)作为公司无杠杆β的近似值,风险溢价率约 6.33%)。基于绝对估值,无锡振华(603519.SH)合理股价为 23.96元。