图23、招商积余物管毛利率 原图定位 司物管实现营收 70.83 亿元,同比增长 27.82%,估算物管净利润约 4.2 亿元(中航 2.3 亿+招商 1.9 亿)。前三季度,公司物管毛利率 10.00%,同比下降 1.65pct,估算净利率 5.94%(中航 6.06%,招商 5.80%)。毛利率下降主要由于疫情补贴退出影响,剔除疫情补贴后物管毛利率高于去年同期。相较同行毛利率,公司盈利能力仍有较大提升空间。