图表35中国2000年-2021年失业率（%） 原图定位

就业压力大，自我学历/能力提升需求增长。就业压力与日俱增，失业率自 2020 年起持续升高，2020 年失业率同增 0.62pct 至 4.24%，2021 年维持相对高位。就业压力增加背后用户的学历/能力提升需求也相应增长。我们认为成人及大学业务与出国留学业务本质类似，是国内竞争压力增加下的两种自我改善路径（一则为规避国内竞争或基于海外就业寻求更强竞争力，二则为直面竞争下的自我提升选择）。以公司主营的考研培训为例，当前国内考研人数报名创新高，而招录比趋势向下，考试整体竞争加剧，从而催生了培训业务高景气度。