2023年春节期间北上广等发达地区春节销售遇冷，中西部地区销售增长领先 原图定位

低线城市消费潜力释放，公司冲泡业务凭借相对下沉的网点布局有望受益。根据国家信息中心数据，2021 年我国县域常住人口约 7.6亿人，占全国人口总数的 53.8%。根据商务部 2021年发布的数据，县域乡镇和村两级消费市场占我国消费市场总体的 38%。数字经济的发展和基础设置的普及推动了消费的下沉，同时消费企业积极开拓下沉市场，例如零食很忙&赵一鸣零食、塔斯汀、霸王茶姬、袁记云饺等。从需求侧来讲，根据国民经略，近几年主要的劳务输出大省如四川、湖北、陕西、江西等迎来明显的人口回流。根据黑蚁资本 2022 年《县域市场中青年消费需求趋势研究》显示，回流群体收入和消费水平相对更高，有助于推动当地消费增长。根据国家统计局，2024 年一季度，全国农村居民人均消费支出 5050 元，实际增长 9.2%，增速高出城镇居民消费 1.5 个百分点。根据尼尔森，2023年春节期间县级市及以下的消费份额的增长幅度明显好于北上广成等重点城市。根据携程，2024 年五一假期期间，四线及以下城市旅游预订订单同比增长 140%，县域市场酒店预订订单同比增长 68%、景区门票订单同比增长 151%，均跑赢全国大盘。根据麦肯锡预测，到 2030 年，中国超过 66%的个人消费增长将来自下沉市场。我们认为，相较于其他消费品，香飘飘对下沉市场的网点布局和深耕更早，随着县乡消费活力的进一步释放，公司冲泡业务有望进一步受益。