图25矽力杰19Q2开始单月收入增速加快（横坐标为月份） 原图定位

下游终端加速国产替代，国内模拟芯片企业有望实现跨越式成长。观察以矽力杰、圣邦股份等为代表的国内模拟芯片龙头年度及季度营收变动情况，3 家公司均在 2019年实现爆发式增长，圣邦股份、矽力杰在 2019Q2 开始单季度收入环比增长提速。我们判断 2018、2019 年以来中美贸易摩擦以及美国对华为、中兴的制裁与禁运使得国内终端加速导入本土模拟芯片厂商，为模拟集成电路行业实现进口替代提供了良好的市场机遇。