到2030年俄罗斯向印度出口煤炭占比达40%，而向中国出口煤炭占比下降至5% 原图定位

俄煤铁路运力有限，印度将分流更多俄煤出口份额。由于当前俄罗斯向东煤炭运输运力有限，印度进口俄煤需求的增长或在一定程度上对中国进口俄煤形成分流。据咨询公司 Yakov and Partners的一项研究显示，十年内印度将成为俄罗斯煤炭出口的最大买家，预计到 2030年俄罗斯向印度出口煤炭占比将提升至 40%，向中国出口煤炭占比将降低至 5%。据我们在《海外煤系列一：印度，全球及中国煤炭格局的新变量》报告中的测算，未来印度炼焦煤进口需求增长或更为明显，这也意味着印度进口俄煤的分流效应将更加明显，这一趋势亦在过去几年得到验证（2020-21FY 到2023-24FY印度进口俄炼焦煤比重较进口俄非炼焦煤比重提升更为明显），印度进口俄煤数量的增加也将在一定程度上减少中国进口俄煤的数量，尤其炼焦煤的分流效应或更加明显。