颐海国际电商渠道收入表现及增速 原图定位 第三方展望:品类端中式复调和火锅料为核心抓手,渠道端2B端和线上或迎转变。2023年颐海国际的第三方收入为41亿元,占整体收入67%。按品类拆解,火锅底料占其一半,中式复调和方便速食分别占14%和32%,根据前文我们对行业远期增速的展望,中式复调因空间大、品类多且现有格局相对分散下或增速靠前,火锅底料公司因品牌效应强且龙头地位相对稳固,奠定第三方品类增长的基本盘;速食行业空间虽广但因公司卡位的为自热类,在未看到新的大单品起势下或以个位数稳健增长为主。按渠道拆解,第三方中线下C端收入或占比超90%,线上渠道占比仅7%,B端渠道拓展相对较少,占比或在个位数,今年预计在B端拓商及线上运营策略调整下贡献新增量。根据蝉妈妈数据统计,今年1-4月海底捞调味料累计销售额近3000万元,去年同期仅305万元,同比增长881%;节奏上看,去年四季度开始起势,预计电商今年迎来加速增长。