蜀道集团固定资产投资占四川省内比例 原图定位 注:截至 24年 4月 19日,蜀道及其一致行动人持有四川路桥 79.25%股权,其余公司的持股比例均截至 23年报 对四川路桥来说,蜀道集团作为四川省内交通投资的主体,也有望持续给四川路桥的增长提供原生动力。21-22 年蜀道集团完成固定资产投资 1412、1893 亿元,占全省比例分别为 45%、52%,其中高速公路和铁路投资占比更高,至 22 年分别为 83%、63%。23 年蜀道集团完成投资 1960亿元,其中高速公路完成投资 1186亿元,同比+14%,全年建成高速公路 654 公里,投资额在全省总额中占比近一半,新通车高速公路约占全省 77%。我们认为公司大股东蜀道集团作为四川省基建投资主力军,在高持股比例+高分红的模式加持下,有望给四川路桥的增长持续赋能。