正泰新能源与其他EPC企业对比（2023年累 原图定位

集团赋能下国内继续放量，为公司逆变器业务的规模优势提供“安全垫”。公司与集团下正泰新能源、正泰安能等国内一线地面电站、户用电站开发商进行合作，并已与大型发电集团建立长期稳定的合作关系，实现规模化供货。23 年正泰新能组件出货约30GW，全球第七；截至 23 年底，正泰安能拥有户用光伏终端用户 100 万+，数量居全球第一，年装机量 10-15GW，按关联交易限制 20%，预计为公司带来分布式需求 2-3GW；正泰新能源全球累计光伏装机 11GW，三者可为正泰电源提供重要市场、渠道支持，提升公司销量及品牌影响力。 2020-22 年 1-10 月正泰集团贡献销售收入分别达1.44/2.79/2.15 亿元，平均占比约 24%，我们预计占国内业务比例超 60%。2023 年 1-6 月，正泰电源在国内实现出货量较上年同期增长接近 2.8 倍。24 年凭借集团优势加大布局，我们预计逆变器出货 5-7GW/储能 300MWh，同增 40%+/50%，是公司逆变器业务规模优势的“安全垫”。