图35线上营收占比(2023年) 原图定位 社交电商成为增长新高地,门店运营难度较大。因标准化、体积大、线上线下价差显著等属性,家纺的线上化率较高,2023年水星家纺/富安娜/罗莱生活/梦洁股份四家上市公司的线上营收占比分别为 57%/40%/30%/23%。伴随流量转向,淘天等传统电商平台流量见顶,抖音等社交电商成为增长新高地。预计第三方电商平台的货币化率持续提升,而线下租金水平受资产价格下行和空置率影响呈现下降趋势,线上线下费率剪刀差收敛,叠加线下具备展示和体验的差异化功能,线下门店经济性凸显,有望重回增长通道。家纺店线下渠道以专卖店为主,基于场景和客群协同,常位于家居家具商圈。家纺因低频、中客单、陈列面积大等消费特征,店效和坪效较低,门店运营难度更大。根据中华全国商业信息中心,2023年全国重点大型零售家纺 CR10为 40%+,线下中高端百货中心、购物中心集中度较高,街边店分散。