国内原油进口依存度情况 原图定位 中海油资本支出稳步增加,公司国内业务持续受益。2018-2023 年,中海油实际资本开支 CAGR 高达 16%,带动公司海洋工程板块营收增速达到17%。展望未来,中海油资本开支有望稳定增长:一方面,国内石油对外依存偏高,七年行动计划推动增储上产。受自身油气资源禀赋限制,国内油气消费需求远高于产量,2023 年中国石油进口量达到 5.6 亿吨,推动进口依存度攀升到 73%附近,国内石油长期面临着资源约束和供需短缺的矛盾。在此背景下,2019 年以来国家能源局实施油气行业增储上产“七年行动计划”,中国海油增储上产攻坚工程明确了“2030 年国内石油上产 6000 万吨,2035 年国内天然气上产 400 亿方”的目标;另一方面,海洋油气资源丰富但是探明程度低,勘探开发潜力大。在全球油气需求增加的推动下,油气资源勘探开发逐步由陆地转向海洋。国内海洋油气整体探明程度相对较低,其中石油资源探明程度平均为 23%,天然气资源探明程度平均为 7%,特别是深水、超深水油气勘探程度低,也是未来油气勘探潜在增量所在。随着中海油自主研发的世界首座 1500 米超深水半潜式生产储油平台“深海一号”能源站建成投运,具备了超深水自营勘探开发能力,未来深水油气勘探步伐有望加快,为公司传统业务的长期增长提供了保障。