2016-2023年爱康医疗营收变化情况(万元) 原图定位 财务端:毛利率小幅提升,净利润率有所下降,主要系公司增加研发与销售投入所致。1)2023 年公司实现毛利率 61.7%(+1.2pct),实现净利润率 16.6%(-2.8pct),净利润率下降主要系公司海外拓展与研发费用增加所致;2)2023 年公司期间费率共计 44.7%(+6.3pct)。①销售端:销售费率 20.0%(+2.9pct)。一方面,在浙江、广东、上海、北京等传统以进口品牌为主的市场中,公司产品的份额明显上升,如北京关节植入市场份额于 2023 年已超 20%。另一方面,公司海外市场亦取得高增长,有望成为公司第二增长曲线。②研发端:研发费率 12.5%(+2.0pct),公司持续推进创新,成果斐然。全年新获批 18 个三类医疗器械注册证,包括 3D 打印膝关节假体、3D 打印二代椎间融合器、3D 打印匹配式长段骨和胸腰椎假体,以及髋关节手术机器人等。