2016-2023年建筑行业现金流量净额变动趋势 原图定位 23 年板块(经营性+投资性)净流出同比增加,筹资资金净额减少。23 年建筑板块经营性现金净流入 1727 亿元,同比少流入 365 亿元,投资性现金流净流出 4046 亿元,同比多流出 298 亿元,受会计政策调整影响,21 年部分企业 PPP 相关项目建造期发生的支出由投资活动现金流出调整为经营活动现金流出,故考察板块(经营性+投资性)现金流情况,23年净流出 2319 亿元,同比多流出 664 亿元,我们认为或受 23 年项目资金落实缓慢、存量PPP 项目回款压力增加等影响,随着 24 年超长期特别国债、专项债等加快发放,有望迎来一定改善。23 年建筑板块筹资性现金流净流入 2687 亿元,同比减少 590 亿元。