圣邦vs矽力杰vs艾为vs思瑞浦净利率 原图定位

从盈利能力来看，目前圣邦在收入规模上仍然落后于矽力杰、艾为，但超过思瑞浦，2020 年营业收入约为矽力杰的 37%。净利润方面，公司盈利能力与矽力杰相比，净利润为矽力杰的 38%，但是思瑞浦、艾为的 1.6/2.8 倍。2020 年圣邦人均产出为 209 万元，约为矽力杰的 66.3%，人员增长率高于思瑞浦及艾为；盈利能力上，信号链相比电源管理有着更高的进入门槛，因此享有更高的毛利率，故思瑞浦毛利率、净利率最高，圣邦毛利率、净利率指标上均超过矽力杰、艾为。2021 年得益于新产品上量叠加进口替代需求等因素，我们认为，圣邦在收入规模、净利润等财务指标上有望快速提高，进一步缩短与矽力杰的差距。