二战后美国牛肉消耗量上涨后回落，鸡肉、鱼肉贝类消耗量提升 原图定位

肉及肉制品：红肉消费缩减，鸡肉成长性突出。从总量来看，1910 年以来美国肉类消费总量整体增长，其中二战后需求释放推动肉类消耗进入快速增长期，70 年代回调后增速放缓，2008 年金融危机期间规模下滑后重回增长。从结构来看，美国肉类消费出现过大的需求切换（红肉→白肉）：1）牛肉：作为美国饮食文化重要部分，30 年代大萧条后进入增长快车道，至 70年代人均消费量翻番，但随后消费者对红肉的需求减退，牛肉市场规模大幅缩减；2）猪肉：百余年来需求整体平稳，未出现明显波动；3）鸡肉：近 80年间规模不断增长，从小品类成长为第一大肉类；4）鱼类和贝类：规模较小，70 年代后进入稳步增长期。回顾美国肉类发展历程，行业品类迭代特征明显，我们认为一方面 70 年代起美国世界影响力提升推动经济发展，人均 GDP 进入快速提升期，居民消费力增强后健康化需求更为强烈，白肉相较红肉更符合市场饮食偏好，因而鸡肉消费逐步取代牛肉；另一方面美国肉类龙头也通过产品创新等方式捕捉消费趋势，推出速冻肉食等新品类驱动行业增长。从美国三大肉类产值变化情况可以看出：1）牛肉、猪肉作为传统品类，从量的角度分别经历先增量后缩量、存量的发展过程，主要依靠集约化发挥规模效益、发展深加工提高产业附加值的方式保持增长，从 60 年维度来看产值提升幅度不大；2）鸡肉作为重要的增量品类，鸡肉和肉制品均保持不错增长，吸引相关企业加大布局，进一步推动行业发展，近 60 年产值增加近 7 倍。市场格局方面，美国肉类企业 80 年代起进入兼并整合期，行业龙头纵向和横向一体化程度大幅提升，以泰森食品为例，其 1935 年创立之初即从事鸡产业，70 年代起切入猪肉、牛肉等新赛道，同时布局下游肉制品生产加工，通过全产业链布局提高抗风险能力，既受益于鸡肉赛道的长期机会，也充分把握肉制品行业红利。因此美国肉类行业集中度较高，泰森食品、嘉吉、JBS 等综合性龙头占据一半以上市场份额。