不同HH气价下美国LNG出口至中国的到岸成本 原图定位

根据 Qian Zou 等人的统计，美国典型 LNG 项目单位液化成本约 2-3 美元/百万英热，取中值 2.5 美元/百万英热，假设 HH 价格在 2-3 美元/百万英热区间内，二者相加即为美国 LNG的 FOB成本，约 4.5-5.5美元/百万英热。美国 LNG到亚洲的运费约为 2.5美元/百万英热，我们测算美国到中国的 LNG 成本约为 7-8 美元/百万英热（不同项目上游气源情况存在差异，此处测算的成本仅代表上游气源挂钩 HH 的 LNG 液化出口成本）。2024 年 1-3 月中国 LNG 到岸均价为 9.3 美元/百万英热，已接近多数美国 LNG出口至中国的到岸成本。美国 LNG 出口价格在全球范围内处于较低水平，且在全球现货市场占比较大，我们判断在当前位置下亚洲到岸气价进一步下行空间有限。