图46家得宝2010-2022年费用率及存货周转率 原图定位

第三阶段（2010 年-2022 年）：次贷危机后经济复苏，地产回暖。家得宝一方面重新聚焦零售，建立全球集采，建设自有物流，提高经营效率，降本增效显著。2022 年家得宝存货周转率上升至 5x 附近，费用率下降至 18%附近。另一方面，拉高股息分红，提高资产回报率。2016 年至今，家得宝股利支付比率维持在 40%-55%之间，股息率保持在 1.6%-2.2%之间。二者共同发力，使得家得宝市盈率进入平稳阶段，维持在20-25xPE 之间，每股价格与每股收益基本维持一致的走势。