绿电发电占比提升是电力体制改革的重要原因 原图定位

第三阶段：系统需要破壁，一方面通过“时间的煤硅锂”（长协煤比例提升、组件价格下降、储能成本回落）的契机降低发电侧成本，通过远期的环境溢价和市场化交易理顺用电侧价格；另一方面则是通过容量电价（去年11月落地）、辅助服务电价（今年2月出台纲领）、煤电联动（广东、浙江已有试点）、工商业分时电价（年内持续落地）、环境溢价等方式实现“蛋糕的再分配”，消解各个主体之间的重叠。基于边界打开的视角，我们认为体系的拥挤度将下降，通过辅助服务市场的建立、现货市场的价格修正机制等，火电逐步转型调节电源、绿电盈利模型改善扩大装机、电网的调度成本得到传导，相关投资均将加速，各个主体都有更好的前景展望。