2023年后气煤销量占比有望逐步提升 原图定位 红一、红二煤矿逐步达产,炼焦配煤生产有望贡献业绩弹性。2019年公司以承债收购方式收购红墩子煤业 60%股权及 19.36 亿元相关债权,红墩子煤业下设红一煤矿、红二煤矿、选煤一厂,其中红一煤矿设计生产能力 240 万吨,红二煤矿设计生产能力 240 万吨,两矿煤种均以气煤为主,少量 1/2 中粘煤,原煤经洗选可用作炼焦配煤、气化原料或动力煤;选煤一厂项目为红一、红二煤矿配套建设煤炭加工项目,建设规模 500万吨。红一煤矿 2022年 9月投入联合试运转,2023年顺利通过竣工验收,2024 年 4 月获得安全许可证,标志着正式成为生产煤矿;红二煤矿2023年 12月实现联合试运转,预计 2024年将开始贡献产量。未来随着红一煤矿及红二煤矿逐步达产,公司产量有望进一步提升。2023 年公司气煤产销量占公司煤炭产销量比重为 3.1%,由于气煤毛利率相比动力煤更高,红一煤矿和红二煤矿逐渐达产后,气煤占公司煤炭产销量比重有望提升,将为公司贡献更多业绩弹性。