房地产开发投资完成额及增速（万亿元，%） 原图定位

2023年房地产开发投资完成额为 11.09万亿元，同比下滑 9.6%，2024年 1-4月房地产开发投资完成额 3.09 万亿元，同比下滑 9.8%。我们认为，在销售基本面企稳前，房企投资意愿及实力仍显不足，后续仍需观察销售复苏以及融资协调机制的落位情况。从销售面积来看，2023 年商品房销售面积 11.17 亿平方米，同比下降 8.5%，2024年 1-4月商品房销售面积 2.93亿平方米，同比下降 20.2%。地产销售自 22年 2月进入负增长阶段后下行已超两年，低基数下 24年前 4月地产销售仍然承压。