香飘飘即饮业务营收(亿元)和增速 原图定位 2023 年疫情放开后,公司的冲泡和即饮板块都迎来显著的修复,冲泡业务同比增长9.37%至 26.86 亿元,即饮产品同比增长 41.16%至 9.01 亿元,二者均尚未恢复到前期高点,公司归母净利润也同比增长 31.04%至 2.80 亿元。考虑到冲泡奶茶赛道空间有限,公司市占率已相对较高,新品推广需要时间积累,预计冲泡业务将以修复式的稳健增长为主基调。而即饮产品市场空间较大,公司 Meco 果汁茶和冻柠茶等产品市场反响热烈,在公司持续的资源倾斜下,预计即饮业务将以网点覆盖率提升、局部市场快速突破的高速增长为主基调。即饮业务体量的扩大将充分发挥规模效应,持续改善公司的盈利水平。