薇美姿股权结构（截至2023年2月3日） 原图定位

薇美姿并购落地，产业协同逐步强化。薇美姿股权结构相对分散，倍加洁“分两步走”收购薇美姿股权，2021 年和 2023 年 2 月分别收购股权比例为 15.7%/16.5%。伴随2023 年 10 月第二笔交易落地，目前公司持有薇美姿股份比例已达 32.2%，系薇美姿第一大股东。倍加洁作为薇美姿前五大供应商之一，我们认为本轮并购落地有望强化产业链上下游协同效应，薇美姿前端品牌建设能力领先、倍加洁后端生产制造优势突出，强强联合有望互相赋能成长，贡献业绩增量确定性较强。