2024-2029年硅料行业经营性现金流状况(亿元) 原图定位 企业的现金流出来自三个方面:首先是由毛利决定的净流出;其次是期间费用所导致的净流出;第三是是资本开支、债务和现金分红导致的净流出。若仅考虑毛利和期间费用导致的现金净流出,2024 年头部企业的经营性净现金流出大概在 28亿元-34 亿元。我们用“100%流入减去 100%流出”的情况代表上下游无账期,“80%流入减去 80%流出”代表上下游有适当账期,对行业现金流做如下分析。