2023年产能利用率改善明显 原图定位 越南产能利用率处于较高水平,后续产能投放有望缓解瓶颈。2021 年越南二期投产后,公司产能利用率有所回落,但 2023 年产能利用率回升明显,达 67.8%,同比提升 10.6pct,且越南产能利用率处于更高水平。根据公司 2024 年 4 月底公开交流纪要,目前公司越南工厂的产能利用率在 90%以上,国内工厂的产能利用率则在 70%左右,随着后续越南三期产能投放,海外基地的产能瓶颈有望得到缓解。同时,由于越南基地的盈利能力明显好于国内,公司整体盈利中枢也有望得到提升。