美国车辆库存与车辆CPI呈现反向关系 原图定位

总结来说，目前我们尚未观察到美国耐用消费品进口价格、PPI 出现大幅回升的迹象，况且根据上文论述，两者与美国耐用品 CPI 的关系并不强，叠加美国今年耐用品消费仍然存在较大压力（收入、高利率），美国耐用品通胀今年能否能够升温需要持续观察，一个可能的风险来自于地缘政治风险，可能会影响全球供应链，进而推升耐用品通胀。中观来看，美国车辆库存、Manheim 二手车价格指数仍是最好的观测指标，而这两者均不指向短期内耐用品通胀能够反弹。