美国成屋销售套数降幅环比收窄 原图定位 2.1.2、地产周期:美国房地产行业景气度有望回升,利好工具行业发展 美国工具产业与其房地产市场紧密相关,随美国降息预期逐渐明朗,美国房贷利率有望下降,利好房地产销售触底反弹,推动工具行业景气度上行。史丹利百得在其 2023 年 5 月的投资者演示文稿中提供的数据显示,房地产相关、DIY 户外、工业相关分别占其 2022财年收入的 66%、17%、10%。气动工具中的小型空压机主要服务于建筑装修、汽车维护等下游市场,建筑装修行业的繁荣度与宏观经济周期、房地产销售密切相关。自 2021 年 6月开始,美国新建住房增速转负,9 月成屋销售增速转负,美国房地产销售景气度下行;2023 年以来美国成屋销量降幅逐渐收窄、新建住房销量增速转正,房地产行业逐渐企稳;2024 年 2 月美国成屋销售环比+9.5%,至年化 438 万户,创最近一年新高。我们认为随美国降息预期逐渐明朗,美国房贷利率有望下调,美国房地产销售尤其是成屋销售有望触底反弹,从而推动工具行业景气度上行。