图19、疫情之前保乐力加收入稳定增长 原图定位

截止 2020 财年，保乐力加实现净收入 84.5 亿欧元（按现汇率约合 748亿人民币），我们估测威士忌业务贡献其净收入近 26%，得益于保乐力加威士忌及其他烈酒业务销售网络，2020 财年公司收入布局呈现国际化，欧洲、美国、亚洲及其他地区分别贡献 30%、29%、41%（计入其他烈酒）。