美国财政赤字水平在2020年大幅爬升 原图定位 回望自 2020 年至今的美国国内经济政策,可以大致总结为“宽财政,紧货币”:2020-2021 年期间美国财政预算赤字分别为 3.13/2.78 万亿美元,基于经济下行压力的大规模财政赤字规模扩张传导至居民消费端与企业端,通过扩大政府支出的形式维持就业市场的稳定需求;但是快速的财政赤字规模上行也为后续美国高通胀韧性埋下伏笔。同时以赤字率角度看美国财政支出规模的话,2024 年全年赤字率预期水平约为 6.6%,较 2023年6.3%进一步扩大;2025年全年预期赤字率水平略有下降至6.1%,但仍显著高于2015-2019 年赤字率水平,结合现阶段高政策利率环境,美国未来“宽财政、紧货币”的经济政策导向可能会持续对经济施压,并伴随一定程度的美债信用风险。