2019年以来美国电力相关变压器逐月进口额 原图定位

美国是变压器紧缺较为突出的区域，带动多国出口美国高增。需求方面，我们认为，受制造业回流和 AI相关新型负荷驱动，预计美国变压器需求景气高于欧洲等其他主要海外区域。据美国海关数据（本段下同），2024 年前 3个月，美国进口电力相关变压器金额为 15.2亿美元，同比+58%，其中液体介质变压器进口额 12.0 亿美元，同比+59%；2023 年电力相关变压器进口额为 49.6亿美元， 同比+58%，其中液体介质变压器进口额 39.7亿美元，同比+63%。值得说明的是，本文电力相关变压器特指各容量液体介质变压器和 16kVA以上容量其它变压器。供给方面，美国变压器对外依存度高，且美国对中国这一全球变压器最大供应国设置贸易壁垒，导致美国紧缺程度较为突出。据美国海关数据，2024年前 3 个月，前 5 大进口来源地分别为墨西哥（份额 29%，金额同比+4%）、韩国（20%，+131%）、巴西（9%，+273%）、加拿大（8%，+16%）、奥地利（7%，+202%），后续区域有哥伦比亚（同比+270%）、中国台湾（+268%）、荷兰（+91%）、中国（+189%）。2023 年，美国液体介质变压器前 5 大进口来源地分别为墨西哥（份额 40%，金额同比+32%）、韩国（14%，+158%）、加拿大（8%，+31%）、巴西（7%，+263%）、奥地利（6%，+50%），第 6-10位分别为荷兰、哥伦比亚、中国台湾、德国、中国（2.6%，+109%）。归总看，美国变压器主要进口区域分别为拉美（墨西哥、巴西、哥伦比亚）、亚洲（韩国、中国台湾、中国）、欧洲（奥地利、荷兰、德国）。