2015-2021前3个月新能源汽车产量变化情况（%） 原图定位

公司硅钢产品主要由取向硅钢及无取向硅钢产品构成。其中，取向硅钢主要应用在变压器、电机中电芯；取向硅钢主要应用在新能源汽车领域。我们认为，该领域下游需求强劲，首先新能源汽车保持高速增长，相关领取均表现较高增速。另外，在环保升级的大背景下，各行业均逐步提升能耗标准的提升。电工钢下游行业面临高增长及存量市场升级需求，持续性及力度均保持强劲状态。而行业供给端虽然仍保持增长，但由于电工钢产品对生产技术要求高，产量释放缓慢。另外，在电工钢供给格局中存在明显分化状态，即现金的技术及高牌号产品集中在头部企业中，而其余企业电工钢产品仍以低端产品为主。后续随着对产品要求的持续升级，供给未来获奖面临落后产品淘汰及高端产品放量缓慢的局面。随着下游维持持续增长，电工钢产品将维持较高价位运行。