美团外卖及饿了么月活跃用户数（万人） 原图定位

2018/9-2019/3 ：竞争持续升级，补贴增加致外卖业务营收放缓。（1）竞争持续升级：2018 年 7 月，饿了么表示 7-9 月将投入 30 亿补贴。为应对饿了么持续补贴，2018Q3,美团的交易用户激励 2018H1、2018Q3、2018Q4 分别为 24 亿元、15 亿元和 15 亿元，由上半年 12 亿元/季度提升至 15 亿元/季度。2018 年 10 月至 2018 年 12 月，由于补贴竞争，美团及饿了么月活跃用户数均呈增长态势，且规模差距较小。（2）外卖业务营收放缓，新业务持续亏损：2019 年 3 月 12 日,美团公布 2018Q4 财报，餐饮外卖方面，由于交易金额增长放缓及竞争环境加剧导致的补贴增加，餐饮外卖收入 110 亿元，同比增长66%，增长率较上季度有所下降。