图46中国彩电出口量及增速 原图定位 预计白电出口压力较大,洗衣机、冰箱出口压力明显。据产业在线数据,2022 年 1-4 月我国家用空调、冰箱、洗衣机、彩电出口量分别同比+3.9%、-8.8%、-16.0%、+7.0%,其中洗衣机、冰箱同比下降明显;我们预计下半年洗衣机、冰箱出口仍将面临较大压力,主要原因在于过去两年全球洗衣机、冰箱冷柜需求快速增加导致部分需求提前透支,叠加近期全球通胀、财政补贴停止、地产走弱、原材料高位运行等因素影响海外市场洗衣机、冰箱的消费,此外,墨西哥、土耳其等海外生产供应链逐步恢复,也一定程度对中国洗衣机及冰箱出口形成压力。而空调由于受天气、库存等因素影响比较大,全球各区域需求趋势有较大差异,中国家用空调出口整体承压相对洗衣机和冰箱可能会稍小。我们认为自有品牌出海的企业有望通过产品结构优化以及海外销售区域扩张对冲海外需求下行压力。