阿里巴巴FY2022收入构成情况 原图定位

中国零售业务增速趋缓，阿里营收与利润近期表现平淡。阿里中国零售商业业务包括淘宝、天猫、淘特、淘菜菜、盒马、天猫超市等，淘宝天猫等平台业务收取客户服务费，天猫超市、盒马等自营业务商品销售额计入收入。收入端看，国内零售与阿里整体营收增速走势相同，2023 财年以来，受消费疲软与部分区域物流管控影响，国内电商业务增速出现低个位数负增长，公司整体营收增速承压。利润端看，中国零售业务中的平台佣金及广告是公司利润主要来源。FY2020-FY2022，中国商业经调整 EBITA 利润率保持在 30%以上，为集团利润率最高的业务；中国商业利润率近期有下滑趋势，主要由于平台业务和自营业务结构出现调整，FY2020-FY2022，利润较薄的直营及其他业务占比从 28%提升至近 50%，业务利润率被稀释。