安永(EY)于2021年3月发布了《2021年印度宏观经济观察报告》。

　　关键数据一览

　　1.2021年第三季度，继连续两个季度的萎缩之后，实际GDP增长了0.4%。根据国民经济核算的第二次预先估计，预计2021财年实际国内生产总值将收缩(-)8.0%。

　　2.与2020年12月1.6%的增长率相比，2021年1月国际投资头寸收缩了(-)1.6%。

　　3.2021年2月，PMI制造业保持在57.5的高位。PMI服务增至55.3，为一年来最高水平。

　　4.CPI通胀率从2021年1月的4.1%上升到2021年2月的5.0%。2021年2月，核心CPI通胀率也升至6.1%的78个月高点。

　　5.2021财年4月至1月期间，中心税收总额收缩率较低，为(-)1.0%，而2020财年4月至1月期间为(-)2.0%。

　　6.在2021财年4月至1月期间，中心的资本支出强劲增长了35.2%，而收入支出增长了7.7%。

　　7.在2021财年4月至1月期间，中心的财政赤字为年度修订预算的66.8%，而相应的收入赤字比率为62.7%。

　　8.2021年2月，商品出口增长率降至0.7%，而进口增长率升至7.0%。

　　9.经合组织在2021年3月发布的《中期经济展望》中估计，2020年全球经济将萎缩(-)3.4%，而印度的GDP预计将萎缩(-)7.4%(2021财年)。

　　增长：在前两个季度的收缩之后，2011年第三季度的实际GDP增长了0.4%

　　根据统计和方案执行部(MoSPI)于2021年2月26日发布的数据，2011年第三季度实际GDP增长0.4%，而2011年第二季度实际GDP收缩了(-)7.3%。

根据国民经济核算的第二次预先估计(AE)，预计2011财年实际GDP将收缩(-)8.0%，略高于2021年1月7日发布的第一次AE的(-)7.8%。

　　实际GDP增长(同比，%)

　　比较全球视角：IMF估计，印度的直接财政刺激计划在2021财年占GDP的3.1%

　　作为对疫情回应，一些国家在2020年宣布了刺激措施。国际货币基金组织根据财政支持对近期及以后公共财政的影响，将其大致分为不同的类别。

　　与新兴市场经济体的3.6%相比，新兴市场经济体的直接财政刺激相对于GDP的比例更高，为12.7%。在选定的AEs中，相对于GDP的直接财政刺激最高的是美国，为16.7%，其次是英国，为16.3%，日本为15.6%。印度直接财政刺激占GDP的3.1%，低于EME平均水平(图左)。

左：直接财政刺激占GDP的百分比 / 右：流动性支持占GDP的百分比

　　量化的流动性支持指标相对于GDP的比率为11.3%，也高于新兴市场经济体的2.5%(图右)。虽然日本、德国和英国提供了大量流动性支持，但美国并没有严重依赖这类刺激措施。

　　总需求指数(IAD)：2021年1月收缩(-)0.2%

　　IAD反映了农业、制造业和服务业的月度综合需求状况，考虑了制造业和服务业采购经理人指数(PMI)的变动，两者均以非季节性调整的价格衡量，追踪这些行业的需求状况。

　　与2020年12月3.7%的增长率相比，2021年1月IAD收缩了(-)0.2%，这主要是由于不利的基数效应(如图)和服务需求的持续疲软。然而，在2021年1月，农业和工业的需求状况都持续改善。

　　IAD增长

文本由@云闲 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。

　　数据来源：《安永(EY)：2021年印度宏观经济观察报告》。