房地产产业链及建主要建材的入场顺序 原图定位 按照建材产品属性分类,建材行业可以分为周期建材与消费建材。水泥与玻璃相对同质化较高,基本处于完全竞争阶段,周期性较强,我们将其分类为周期建材;值得一提的是,减水剂、混凝土、骨料等一般分类为水泥产业链。防水、涂料、管材、瓷砖、板材、五金等品类涉及消费属性与功能属性,同质性相对较弱,不同品牌可以差异化竞争形成品牌优势,我们将其分类为消费建材。房屋建筑工程的施工可主要分为房屋建筑土建施工工程与室内外装修工程,即简单分类的土建和装修两个施工阶段。一般我们将房地产土建阶段相关的施工称为房地产早周期,典型的早周期建材即水泥与水泥产业链相关材料;房地产装修的阶段称为后周期,典型的后周期建材一般包括室内的瓷砖、涂料、PPR 上水管材、人造板、门窗五金等,广义的后周期还包括软装的家居、窗帘、地毯、挂画等,而土建施工阶段即将结束时使用的玻璃、外墙涂料、保温等,通常也归类至后周期。而 PVC 下水管、地基防水等材料通常处于早周期与后周期之间。