国内BAT单季度资本开支（亿元） 原图定位

入约 1900亿元，近 5年 CAGR达 30%，2023年有望达到 2470亿元，全国在用数据中心共有超过 650 万架 2.5kw 标准机架，较 2017 年数量增长近 3 倍。互联网和云计算寡头效应催生大型和超大型数据中心需求，根据信通院，国内 2021 年大型规模以上数据中心机架 420 万架，较2017 年增长 4 倍，大型规模数据中心（标准机架数＞3000 个）占比达81%，远高于 2017年的 50%。国内电信运营商及互联网厂商扩大AI投资，生成式 AI 引发的多模态相关训练及推理应用或带动新一轮流量增长，提升算力基础设施相关需求，带动 IDC 向 AIDC 升级。从供给端看，全国 IDC 分布相对集中于一线城市及周边，2021 年下半年开始国内数据中心行业 PUE 监管趋严，对新建 IDC 项目能耗指标、供电等进一步收紧，尤其一线地区新增供给较少，优质区位和指标资源稀缺性提高。综合来看，行业供给出清叠加 AI 拉动需求端向好，IDC 行业有望底部上行，专业第三方 IDC具有定制化能力强、服务响应快等特征，近年来市场份额逐步提升，选址能力强，资源储备丰富的厂商更具竞争优势。