2017年-至今锦江酒店PE-Forward（截至2023年5月8日） 原图定位

锦江酒店作为中国第一大酒店连锁集团，品牌、运营和管理持续赋能网络扩张，背靠锦江国际协同整合资源，在疫情期间作为龙头逆势扩张，市场格局显著向好，有望在疫后快速恢复盈利能力。在上一轮酒店行业景气期间，锦江酒店的 PE-Forward 在25-35 倍区间，我们预测锦江酒店 2023-2025 年归母净利润分别为 16.99/21.26/27.20 亿元，对应 PE 估值为 30/24/19 倍，当前估值属于中位偏下，首次覆盖给予“买入”评级。