北方华创合同负债增长较同业更稳定（亿元） 原图定位

与同业对比，北方华创研发投入位于行业前列，库存商品及合同负债增长稳定。根据公司年报，2023 年北方华创研发投入合计 44 亿，占营收比例达 20%，较同业相对较高，根据公司财报财务附注披露，公司研发投入资本化比例整体处于下降趋势，2023 年降至约51%。2020~2023 年北方华创库存商品、合同负债平稳增长，同业公司波动相对较大，反映北方华创平台化布局下订单增长更加稳健，预计业绩确定性相对更强。