预计23-26E直播电商市场规模复合增长18.4% 原图定位 实物商品网购增长仍有驱动。2024 年前 4 月,我国实物商品网上零售额 3.74 万亿元,同比增长 11.1%,增速高出社零总额同比增速 7.0 个百分点,占社零总额比重 23.9%。我们认为,未来直播电商或将成为整体实物商品网购的重要增长驱动,根据艾瑞咨询《2023 年中国直播电商行业研究报告》预计,我国直播电商行业市场规模 2023-2026E 年复合增速 18.4%,渗透率由 2019 年 4.9%提升至 2023 年 37.8%,其中 2023 年市场规模同比增长 35.2%至4.92 万亿元。北京市经济和信息化局、北京市商务局也于 2022 年联合发布《北京市数字消费能级提升工作方案》,提出到 2025 年北京市直播电商成交额达 2 万亿元(为 2023 年全国直播电商市场规模的 40.7%)。