比亚迪、奇瑞、长安、长城、吉利2024Q2乘用车 原图定位

 国内新能源车需求旺盛、乘用车出口需求整体高增的背景下，重点关注自主品牌新能源车及出口端放量带来的机会。尽管终端优惠力度加大对车企利润率有一定影响，但销量增长带来的规模效应有望形成明显的对冲，同时海外业务的高毛利也能对车企的盈利能力起到明显的支撑作用，因此重点关注自主品牌新能源车及出口端放量带来的机会。（1）新能源龙头比亚迪荣耀版车型上市后销量快速增长，2024Q2前2月销量已超2024Q1销量，而DM5.0平台在油耗、续航等方面表现惊人，推动秦L、海豹06上市后热度极高，因此6月销量有望继续延续亮眼表现。同时，出口方面，比亚迪4-5月总出口量同比增长213.7%，海外业务的高盈利能力预计进一步提升公司业绩；（2）长城、长安方面积极推进新能源转型，同时出口量继续同比高增，业绩值得期待；（3）合资品牌燃油车受冲击明显，相关公司业绩预计受到拖累；（4）积极关注智能化变革给先锋企业带来的新机会。问界高端车型销量增长明显，业绩增长确定性高，主要受益华为领先的智能化技术优势。蔚来、零跑等车企销量也明显增长，业绩也有望改善。