主要财务指标盈利预测（百万美元，%） 原图定位

3 盈利预测与投资建议 当前公司中国区域逐步恢复，产品结构持续升级。印度区域业务表现持续领先行业水平。韩国区，量端虽有压力，但 23 年提价报表端兑现，驱动 EBITDA 大幅增长。展望未来，我们认为公司作为亚太地区高端啤酒龙头，品牌端优势明显。公司在高端化战略指引下，将持续引领高端化进程。中国区域高端及以上产品在“区域+渠道”上的覆盖率提升，将持续引领产品结构升级进程；印度啤酒市场有望实现扩容，公司在高端市场市占率处于领导地位，有望持续享受印度市场扩容的红利。预计 24 年，Q3 起中国区销量基数逐步走低，且结构升级趋势持续。成本方面，受生产力提升、原材料成本利好、降本增效等影响，公司单吨成本有望全年保持稳定。同时韩国市场 23 年提价有望持续在报表端兑现，公司盈利能力有望持续提升。