亚马逊财务预测（分业务） 原图定位

亿、2597 亿、2723 亿美元。亚马逊通过直接采购货品，并向用户销售的方式提供自营电商服务。我们认为，亚马逊的自营业务主要品类为 3C 和书籍，目前电商渗透率为各 品类中 较高的水平，同时 SKU 数量较少，未来增长 或放缓。我们预计 24-26 年亚马逊自营商品订单量同比增长 4.3%、4.7%、5.1%至 108.1、113.2、119.0 亿单，客单价保持平稳同比变化 2.0%、0.6%、-0.2%至 22.80、22.94、22.88 美元，25-26 年增速放缓主系我们预期美国通胀回落以及下沉电商发展趋势（鼓励更多商家发展小额订单）。