图表69三桶油历年勘探开发板块资本开支（亿元） 原图定位

增储上产稳步实施，油气行业高资本开支预计仍将延续。2016 年开始，受海外低油价冲击，国内油气勘探开发投资持续下降，原油及天然气产量增速下滑，能源对外依存度攀升，加剧国家能源安全隐患。2019 年，国家能源局正式实施油气行业增储上产“七年行动计划”，明确要提高原油、天然气储量及产量规模，国内石油企业逐步加大上游勘探开发的资本开支投入，油气产量实现稳步增长。以天然气为例，2019-2023 年天然气产量CAGR 达 7%以上，对外依存度已基本稳定在 40%-45%范围区间。其他能源来看，2023年我国原油仍保持约 70%以上的进口依赖度，煤炭进口量亦有所提升。考虑到我国能源的对外依存度总体较高，预计后续油气企业仍将保持较高的上游勘探开发资本开支力度。