氧化铝主产区的原料来源占比（%） 原图定位

从山西地区氧化铝利润看，5 月 24 日使用国内矿生产氧化铝税前利润达 1069 元/吨，使用进口矿为原料的氧化铝税前利润 822 元/吨，利润率超过 25%，但仍为能刺激产能利用率有效提升，其核心在于山西、河南产区的铝土矿产出受限。仅以 两地的铝土矿库存水平看，山西、河南铝土矿 库存分别为 416 万吨、108 万吨，以 2.5的消耗系数估算对应 166 万吨、43 万吨的氧化铝所需生产原料，对应库存可用天数为 33 天、19 天。国产矿偏紧导致以消化国产矿为主的山西、河南主产区开工率提升受到抑制，进而影响全国氧化铝供应，该环节因此也获得留存利润的能力。