2018-2023年各大军工集团营收口径证券化率 原图定位 资本运作趋势仍存,行业资产证券化率不到一半 相比美国成熟的军工体系,我国军工整体资产证券化率仍然较低。据 2023 年各军工集团年报数据测算,总资产口径下我国军工集团整体资产证券化率 43%左右,除中航工业、中核集团、中船集团、兵器装备集团之外,其他各大军工集团资产证券化率均处于较低水平。截至 2023 年底:中航工业走在前列,以总资产口径计的资产证券化率达到 83%,营收口径计的资产证券化率为 59%;而两大航天集团,航天科技和航天科工,相对较低,仍有较