DHL、XPO、KNIN等公司供应链物流市占率 原图定位 非标、粘性强,使得供应链物流利润率偏低、竞争格局较为分散。由于涉及行业众多、各行业供应链模式不同,供应链物流非标属性较强,通常采取项目制,利润率一般低于更标准化的快递业务。根据 DHL 财报,其快递业务利润率在 10%以上,而供应链业务利润率在 5%左右。其次,供应链物流具有强粘性属性,因为切换物流服务商需要更换软件信息系统和硬件仓储资源等,客户的转换成本较高。粘性强叠加非标属性,使得竞争格局较为分散,根据 Transport Intelligence,美国供应链物流行业 CR10 为 19%,行业市占率的提升主要是龙头公司通过并购达成。此外,各行业头部公司业务复杂度更高,对供应链物流有更大需求,因此头部客户订单的获取至关重要。以 DHL 为例,其供应链业务收入中 80%来自 Top200 的大客户。