中国黄金首饰消费量增速与城镇居民人均可支配收入增速相关 原图定位

人均可支配收入和金价波动为黄金产品消费的主要影响因素。2010-2023 年城镇居民人均可支配收入和黄金首饰消费量 CAGR 分别为 8.0%/5.4%，两者同比增速高度相关，部分年份产生背离主要受金价波动影响，如 2014-2016 年城镇居民人均可支配收入增速分别同比增长 9.0%/8.2%/7.8%，中国黄金首饰消费量增速分别为-6.9%/+2.1%/-18.9%，主要系金价持续下跌，消费者出于资产保值的目的减少购买黄金。2021 年城镇居民人均可支配收入增速 8.2%，黄金首饰消费量同比增长 45.0%，主要系黄金价格长期高位后回调，居民基于对未来金价回弹的基础上作出购金决策；2023 年城镇居民人均可支配收入增速5.1%，黄金首饰消费量同比增长 8.0%，主要系 2023 年金价稳健持续上涨，以投资为目的的黄金消费高增。