预计政府补助未来一段时间具有持续性 原图定位

公司净利润增速近年增幅大幅高于收入增速，主要系 2016 年起公司与多地政府签订战略合作协议，获得当地政府支持工业发展的财政补贴，主要分为一次性奖励、建设期分 3年给予厂房补贴、投产后固定资产折旧补贴，2017-2018 年收到政府补贴分别为 1.45 亿/4.41 亿，其中当期记入营业外收入为 1.37 亿/2.04 亿，约占利润总额 49%/38%，对净利润产生较大贡献。考虑按照当前规划，公司新建产能预计将持续到 2021 年，建设期补贴具有一定持续性，此外进入投产期后政府将适当给予税收优惠等形式补贴，综合来看，公司未来仍可获得较为稳定的政府补助。