豪迈科技、巨轮智能、韩国世和轮胎模具业务毛利率对比 原图定位

公司轮胎模具业务毛利率水平优于同行。2023 年公司轮胎模具业务毛利率 43%，远高于巨轮智能（9%）和韩国世和（10%）。另外近六年三家公司中仅有豪迈科技毛利率整体呈上升趋势，巨轮智能和韩国世和毛利率都在逐步下滑，2017-2023 年豪迈科技毛利率提升了 4.17pct，而巨轮智能与韩国世和毛利率分别下降 5.37pct 和 4.69pct。公司毛利率水平由于同行的原因主要有三点：1）公司轮胎模具业务体量大，规模效应明显。目前豪迈科技轮胎模具业务体量是巨轮智能与韩国世和业务体量的十倍有余，大规模的生产使得公司固定成本与费用可以得到充分摊薄，进而提升毛利率水平；2）公司产业链延伸至上游，自产毛坯成本管控得当。早在 2011 年公司上市时即开始规划轮胎模具毛坯自供，相比于外采，自造毛坯有明显的成本优势，能够创造出更大的利润空间；3）公司自制轮胎模具生产专用设备。公司出身于轮胎模具加工专用设备，在电火花机床等专用装备领域有近 30 年的技术积累，电火花机床是轮胎模具生产的核心专用设备，也是公司在轮胎模具行业的核心技术壁垒，生产设备自主可控也是公司控制成本的重要手段。另外公司电火花机床等轮胎模具专用装备不对外销售，以确保核心竞争优势不外泄。