图表19日本银行业各类资产期限结构(利率风险) 原图定位 日本银行业在低利率时代的资产负债表现:资产扩张降速、久期拉长,增配海外资产。1)90 年代初期:由于日本银行业的坏账发酵和确认较为滞后,直到 90 年代后期才出现银行的集中破产,从 90年代初到后期,日本银行业的资产结构调整幅度不大。2)1998-2012 年:房地产领域风险发酵带动银行信贷规模开始收缩,同时伴随日本股市下跌,银行开始增加债券投资仓位,同时小幅增加海外资产的配置;3)2013 年以后:日本进入QQE时代,银行现金类资产和超长国债占比快速提升,大型银行进一步增加海外贷款和证券投资。此外,从资产负债的相对久期看,低利率环境下日本银行业的贷款期限整体拉长,且中小银行的久期错配程度更高。